金融资产交易所资产转让挂牌通过后可以融资吗？

（孙先生l338l237O93同V）近年来，各大金交所相继推出了全新的业务品种——定向融姿计划。定向融 资计划一般是由依法成立的企事 业单位法人、合伙企业或其他经济组织向特定投资者发行，约定在一定期限内还本付息。其本质是经国 务院或各地方金融办或人民政 fu审核批准，以支持实体经济发展为目的，遵守相关法律法规、政策规定开展的促进多层次交易市场发展的业务。属于私 募性质，但不是传统意义上的私 募基金或私 募债券。

（孙先生l338l237O93同V）编者按：近年来，众多争议与质疑萦绕在场外金产交易场所身上，销售性质的产品，却不按应有的门槛来设定门槛；资产尽调屡屡缺乏，不乏信用风险巨大的企业“带伤”；投资者适当性管理薄弱，起投金额与总额倒挂，极容易突破200人限制；各地金融办各司其责，金交所究竟在非标通道中扮演了什么角色？严监管、去杠杆的当下，如何防范风险在局部累积？是否应基于业务实质，纳入现有一行监管体系？带着诸多问题，记者对广东、江苏、浙江等多地区金交所经营状况进行调查，努力寻找答案。近日，四川金交所与南宁金交所颇感头疼——因为均陷入了媒体对其债、类化业务的之中。就在此一个多月前，时报记者曾报道，泰州市某国企公开宣传5万元起可购买该公司债产品。

（孙先生l338l237O93同V）这个标的则是杭州临江投资发展有限公司发行的总额为1000万元的债，浙里投作为承销机构进行销售，没有第三方进行担保。同样，投资人在“浙里投”购买了债产品后同样可以在平台上发起来进行快速变现。合规需要还是监管套利？在8月24日的监管细则发布之后，如何转化平台上已有的大标存量和继续开展大标业务，让平台继续向合规化发展成为了各家平台的当务之急。金交所的存在，为各家平台提供了一个良好的监管套利通道。如同上文所说，资产可以在金交所上打包后再转手到互金平台销售。这里就出现了一个问题，这个打包的资产到底是什么？从理论上说，这个底层资产并没有任何限制，可以是保理、、，还有可能是高风险的垃圾债。值得注意的是，这些底层资产投资者往往难以识别。

（孙先生l338l237O93同V）“虽然新规已经落地很久，但此前很多平台发布的存量大额标的还没有退出。据我所知，很多那会新发的大标很快就转到一些金交所去发标了。”一名资深人士称。透过金交所与互联网金融进行监管套利的风险，伴随着一些债性质产品的兑付风险，引起了监管部门注意，这是64号文（《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违规业务开展清理整顿的通知》）、37号文（《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》）等监管意见出台的背景。而“非标转标”（即非标资产转成标准化资产）问题，是金交所成立以来就受到的质疑之一。不少受访人士告诉记者，一些不符合银行资质的企业，可以寻求与银行内部人士的合作，先在金交所挂牌出售资产包，再由银行买下，变相为企业。这相当于银行的一笔表外理财，而不占用表内额度。据了解，这也是目前对金交所委贷业务发出质疑的主要原因。此外，个别区域金交所还被“指控”向地方平台和产业基金输血，并参与不良资产重组等。