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天津金融资产交易所备案融资 l56拨ll59打6086 金先生
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天津金交所挂牌定融计划操作流程简介
目前产品起投门槛已经严厉规范，一般是参照《资管新规》的要求，即债务类产品30万起投。一起也有
部分金交中心，将存案产品的起投门槛提升到100万元，与私募基金对标。所以，定向融资计划不再是
小额分散产品，逐渐变成针对于特定、高净值人群的产品。 第二是，产品期限以中短期为主。受到当
前监管环境改变影响，超短期和超长期定融产品已难以在金交中心取得存案。出资人们接触过的理财产
品许多，比如信托、政府债、基金、债券、期货等等，可是想要摸透一个理财产品，就要先明白它的发
行流程。拿上交所私募债的发行流程来举例，出资人只有弄明白整个过程，自己才能放心地去买。
可以分为五个阶段，分别是前期预备阶段、资料制造阶段、申报阶段、存案阶段及发行阶段。这里侧重
和我们讲解资料制造、存案阶段，这是投资人比较关注的。但就金交中心本身而言，场内买卖形式，其
需求承担的职责更大，一旦发作危险，本身受到波及的可能性更高，所以其更为亲睐场外买卖形式。不
过值得注意的趋势是，目前已有部分地方金融办要求，场外买卖相同视为金交中心自主办理产品。 那
么，关于金交中心来说，其需求承担起的职责增加，也导致目前定向融资计划产品存案难的问题。
在材料制造阶段，需要完成担保工作和签署协议文件两大方面。证券交易所为了保证项目安全需要融资
方提供增信措施以进步偿债能力，包含抵押物质押物、应收账款、担保方等环节，由于整个调查过程耗
时较长，所以建议融资方尽早预备以免耽搁批阅。
下面就是备案了，为了规范市场避免不合规的产品，国家要求私募债都要在金交所进行备案，步骤如下
：
私募债的主体则包括发行人、资产管理人，券商等。主要在沪深交易所或银行间市场备案发行。证交所
对备案材料进行完备性审查;本金大的人，因为他的资产多，即使发生这种小概率事件，他能很轻松的
承受；但如果您一共只有10万块钱且准备买刚需住房的人来说，放进去一但发生黑天鹅事件，给自己带
来的压力就太大了。金融资产目前较少的人，就去买点银行保本的理财产品，货币基金甚至国债都行，
后面三个发生意外的概率，估计在千分之一以内。虽然定融业务作为直融类业务，难称其为资管产品。
备案期间与主管单位持续跟踪和沟通;出具《接受备案通知书》，完成备案。信托产品违约后，由信托
公司作为管理人与融资方交涉，进行处理抵押物、寻求担保代偿、发起诉讼等行为，为投资者减少损失
保全资产。行业数据显示，目前大部分信托在延期数月至半年内能够得到解决。 而定向融资产品/ 债
违约后，由于是投资者和融资方直接形成债权关系，金交所对违约不承担管理责任。因此，投资者维权
大多是通过第三方（销售渠道、受托管理人）或直接通过诉讼等渠道和融资方直接交涉。目前的产品中
，都是第三方出面解决，且都是能陆续在数月至半年内解决掉。因为定融产品与典型的通道业务委托债
权投资相比，交易结构、流程、参与主体等方面有明显区别。
定向融资计划(私募债)：
那么，对于信托、私募和资管为啥收益不同呢？ 除了上面讲到的投资标的和期限以及起投额等因素，
三者的收益差别原因如下：信托产品 信托产品不仅可以投资于资本市场、货币市场等大众投资领域，
还可以连接产业市场，分享实体经济的增长收益。除了证券投资外，信托产品还可以进行 款、融资租
赁、股权投资、同业拆借等多项业务。但是信托产品通道较多，中间费用较多，一般而言，信托产品
终募集到的资金，至少有5%要用在中间环节上。与国债、城投债一样，都是投资者直接将钱借给发行人
(融资主体)，去中介，属于直接融资。由于去中介，定向融资计划的风险直接对等于发行人的资信，发
行人直接对计划投资人负有保本保收益的责任。
信托计划、资管计划：
定融产品通过准入评估和尽职调查后，就会进入定融产品备案阶段。由于定融产品是出自个地方
金融办下的金融资产交易所，会根据每个交易所的业务标准进行沟通，交易所会对相应的资产管理公司
进行审核，排查风险，其次才能进行项目备案。 在备案过程中，需要提交各方的基础交易文件，融资
方工商信息、项目基础资料、法律意见书、认购文件等其他资料，然后由交易所的相关部门进行审核，
交易所会根据审计师等专业人士对项目进行审计。投资者将钱信托或委托给信托或资管等机构，然后再
由信托或资管机构将钱借给融资主体，信托或资管等机构实际担任了中介的角色，属于间接融资。
信托计划：
(1)投资者对信托产品的安全性的普遍认同，都基于信托公司默认的刚性兑付承诺(最新政策可能会有调
整);定融产品纷纷从平台上撤下，转向线下由承销商（不同于资管行业承销商，角色类似于居间方，并
不参与交易）推介销售。
(2)中晟国亚介绍，资管计划能给投资者提供更高的收益，是因为它少了不少中间环节。同样一个融资
项目，如果走信托通道，它需要给信托公司2%，甚至更高的费用，另外还要给代理销售的机构1%或更高
费用。而资管计划绕开了信托公司，费用就能节省不少。所以，同样的融资成本，体现在投资者的投资
收益方面，资管计划的收益率就会更高一些。由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大，风险逐
渐累积，矿产信托已打破刚性兑付，地产信托频临打破，政府平台融资信托表现良好。
公司专业办理金交所挂牌业务，也叫金交所定向融资业务，公司从成立至今，一直在从事金交所挂牌业
务及基金公司备案业务，这两个板块一直属于相辅相成状态，如果您S募发不了，信托发不了，金交所
是一个不错的选择，我们有相关资源，可以办理金交所挂牌。金交所做为五大类融资其中的一种，有着
合规、合法的公信力，您不必担心任何问题，欢迎电话咨询。
天津金融资产交易所备案融资
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