金交所通道业务，金交所业务范围

金交所通道业务，金交所业务范围

 

目前私募基金协会越来越严格，一大批没有实际业务的机构将会被清理，

 

这时金交所挂牌定向融资将成为重要的途径。

 

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定融计划监管困局。就定融计划的合规性方面，一直存在非常大的争议。目前监管机构也尚未给出明确的认定，导致各方就定融计划认定上存在非常大差异。 但在 新“清整联办2号文和35号文”中，都明确指出地方各金融资产交易所不得为其他金融机构提供规避监管的通道服务。也就意味着，定融计划如果涉及规避监管的情况，极有可能被认定为违规行为。本金大的人，因为他的资产多，即使发生这种小概率事件，他能很轻松的承受；但如果您一共只有10万块钱且准备买刚需住房的人来说，放进去一但发生黑天鹅事件，给自己带来的压力就太大了。

 

 

观点一：定融属于通道业务

 

不能否认，金交所B2B模式下的单一资金摘牌某一特定定融产品的业务，与通道业务的特征是比较接近的。尤其资金来源为商业银行理财产品资金池、券商的单一资管计划、私募基金等上层金融产品资金池时。不过笔者认为，目前在金交所交易平台挂牌发行的定融产品交易结构，还不能完全等同于金融监管认定的通道业务。

 

所以本文认为，与金交所的通道业务相比，其本质在逻辑关系上讲属于交叉关系。

 

观点二：定融属于资管业务

 

资产管理业务作为金融业务，属于特许经营行业。除国家另有规定规定以外，非金融机构不得发行、销售资产管理产品。

 

如果定融产品被定性为资管产品，则应当适用资管新规并受到相应监管，即发行和销售该产品均需事先取得资质。没有取得相应资管牌照的金交所，将应叫停该业务。

 

事实上，地方金融资产交易场所一般都是没有发行或代销资管产品的资质的。对大多数金交所来说，他们既不可能也不需要取得资管牌照（当然，部分背景强大的金交所或其股东，可能持有公募基金管理等相关牌照）。至于一些金交所假借金融资产交易之名行发行资管产品之实，则是明显的违规业务。

 

那么定融产品到底是不是资管产品？笔者认为不是。作为直接融资类业务，一般的金交所定融产品与资管业务存在诸多差异。详请见下文解读。

 

观点三：定融属于私募债

 

这种观点的主要依据，是来源于私募债就是定融产品的别称之一。

 

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被称作“女版奥巴马”的美国民主党非裔参选人卡马拉哈里斯宣布，退出角逐2020年总统选举。据《今日美国报》4日报道，民主党头号参选人、美国前副总统拜登当天直言，“当然”会考虑让哈里斯做他的副总统。