影响期货价格变动的主要因素分析

影响期货价格变动的主要影响因素有：宏观环境、供需、资金、市场预期。

1、供应与需求影响：——供求关系决定价格趋势

供求情况是影响价格的最根本因素，当商品供大于求时，价格下跌；当商品供小于求时，价格上涨。

供给：国内产量、库存、进口量和国家政策决定（产量和库存主要受基础材料和人力成本、林地面积和产地气候条件等因素影响；进口量主要受人民币汇率和贸易政策的影响）。

需求：下游技术和产业发展、季节、产品储备、产品特性，及国家政策和宏观经济形势共同决定。

2、生产成本的影响：——成本决定价格上下限

供求关系决定价格趋势，但趋势不能无限延伸，市场价格的涨跌还要受成本的约束，上下游成本约束价格的高点和低点。

下游行业的成本决定了商品价格的上限，当下游行业成本已经不能承受中游商品价格的上涨，出现亏损的时候，市场价格由上涨转为下跌；

上游行业平均生产成本决定了中游商品价格的下限，当企业普遍出现亏损的时候，市场价格继续下跌的空间已经不大。

3、资金供应的影响——资金供应决定价格水平

当市场资金相对比较充足的时候，往往对应高价格；当市场资金相对比较紧张的时候，往往对应低价格。影响资金供应的因素有：银行放贷政策等。

4、市场预期的影响：——市场预期助推价格涨跌

市场预期起到放大波动的作用，可以通过改变供求及市场资金状况助推价格的涨跌幅度。

如果市场对未来价格走势预期上涨，经销商往往会比较积极的订货和增加库存，市场资金也会大幅增加；同时，市场库存的增加起到拉动需求增长的作用，会刺激市场价格的进一步上涨，反之亦然。

5、宏观经济形势的影响

当经济进入上行周期，下游大宗商品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的需求不断增加，原材料供不应求导致价格上涨；反之，当经济进入下行周期，终端需求减弱，原材料库存增加，企业开始缩减生产规模，控制生产成本，原材料供大于求导致价格下跌。

其他：

进出口政策影响，主要是关税政策，当国外关税增加，国内进口成本增加，商品价格上涨；或者限制进出口直接影响供求关系。

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